《理財Q&A》5月出清股票？未必！
April 30, 2013 06:00 AM |
答：根據多年來的經驗，股市在夏季月份的平均報酬遠不如冬季，對很多人來說，長期報酬幾乎全都來自冬季的月份，因此，市場上便出現「5月脫手離場」的策略，5月份出脫股票，等到11月時再重返股市，避開5到10月份行情波動最厲害的時期，這麼一來，全年的投資報酬率就會相對提高。
「5月脫手離場」策略實際績效如何呢？以過去15年為比較期，投資人A在頭一年的年初買進史坦普500指數股票，連續持股、直到當年年底全部賣出，而投資人B也是年初買進史坦普500指數股票，到了5月最後一天全數賣出，到了11月重新買進、而後年底全數賣出，如此在1998至2012年間重複操作15年，結果，A的總報酬率是虧損7.2%，B則是賺33.6%，一正一負相差40.8%，平均每年相差2.3%。
這樣看來，跟著操作「5月脫手離場」策略準沒錯吧？但專家說，未必如此！
在2008年因金融風暴而導致經濟嚴重衰退、或者在2001、2002年間網路泡沫化之後的特定期間內，史坦普500行情幾乎一整年都下跌，投資人B投資報酬率絕對勝過A，但是，在2003年和2009年情況恰好相反，這兩年當中，任何一個時間點出脫股票都會有損報酬率，因為，史坦普500指數都在3月份落底、之後大幅反彈，而且1998、2000、2010年，兩種投資策略的報酬率相差不大，只有0.5%、0.9%和0.8%。
用科學分析方式決定股市進場、退場時機，並沒有錯，但多數人沒辦法採用15年推論而得的不同數據、而後畫出一個曲線圖，也找不到一個毫無爭議的說法來解釋5月出脫離場會比全年抱著股票不動賺得多，在沒有充分而周延的解釋之下，5月出脫離場策略充其量只能說是自我實現的預言，不該是一個人人都適用、穩賺不賠的策略。除非您的工作必須天天跟著股市行情走，否則，進行長期投資應避免這類教人在某些特定時間進出股票的市場策略。
不過，以上這些分析與建議只是概略的通則，並不是針對個別投資人所提；為求周延，每個人如果心中有疑問，最好請教自己信賴的投資顧問，歷史數據只能拿來參考，未必足以預估將來的走勢。（財經新聞組）
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